在逐年遞減的經濟增長大背景下，衛(wèi)生級不銹鋼管行業(yè)發(fā)展均不同程度受到制約，所呈現(xiàn)出來的是整體行業(yè)投資增速下滑創(chuàng)新低，進而對行業(yè)來講表現(xiàn)為樓市開工負增長、基建到位資金不足的同時庫存水平在不斷抬高，將這些匯總在一起“直擊”衛(wèi)生級不銹鋼管下游需求不足“之痛”，進而造就了近年衛(wèi)生級不銹鋼管消費連年不足、市場供給持續(xù)過剩的局面。

下游需求不足直接反映到衛(wèi)生級不銹鋼管貿易環(huán)節(jié)，造成了貿易商囤貨積極性下降，衛(wèi)生級不銹鋼管庫存逐漸從社會回流向不銹鋼廠。與此同時國內衛(wèi)生級不銹鋼管的出口低成本招致進口各國對于國內不銹鋼產品的頻繁反傾銷調查和相應提高關稅，形成了在我國衛(wèi)生級不銹鋼管擴大出口緩解內需不足道路上的重要阻礙。不銹鋼企業(yè)在此背景下，面臨庫存增加、衛(wèi)生級不銹鋼管價格下滑、利潤流失的三重壓力不得不被動進行一輪又一輪的減產操作，致使今年以來我國衛(wèi)生級不銹鋼管產量不斷下滑，且2015年有望成為26年以來首次產量下降的年份。

衛(wèi)生級不銹鋼管價格在當前的供需嚴重失衡格局下，下行趨勢在所難免。但隨著不銹鋼企業(yè)的持續(xù)減產行為，下行過程中存在著短期反彈的機會，以及樓市新開工回暖的預期、基建的資金到位等下游需求正向變動，均將對衛(wèi)生級無縫管價格“平靜”的下行趨勢形成階段性反彈的“漣漪”。

綜上，中長期將堅持空頭操作思路，每次反彈均將為空頭操作創(chuàng)造較好的入場和加倉的機會；短期則需把握衛(wèi)生級不銹鋼管企業(yè)減產的節(jié)奏，尤其是減產再次達到前期低點水平，則會相應伴隨著短暫的反彈做多機會；鑒于成品材端和原材料端(尤其是礦石)價格走勢的分歧，可以反復把握價比和盤面利潤擴大以及收窄的套利機會，進行相應的正套和反套操作。