展望2022年不銹鋼焊管市場形勢，大環(huán)境趨向改善；同時(shí)為抑制通貨膨脹而收緊貨幣政策，限電限產(chǎn)及抑制高耗能產(chǎn)品出口，又產(chǎn)生了不銹鋼焊管市場前景不確定性。在此格局之下，2022年不銹鋼焊管市場價(jià)格行情或繼續(xù)寬幅震蕩，個(gè)體走勢分化明顯。

   一、不銹鋼焊管市場大環(huán)境趨向改善

   進(jìn)入新一年后，不銹鋼焊管市場環(huán)境依然是利好與利空因素并存，機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存，但利好與機(jī)遇因素大于利空與挑戰(zhàn)因素，整體狀況將趨向改善。

   1、從國內(nèi)市場環(huán)境來看，“碳達(dá)峰”與“碳中和”仍然是影響不銹鋼焊管供求關(guān)系的重大因素。

   “碳達(dá)峰”與“碳中和”，是我國一項(xiàng)長期發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)，新一年內(nèi)“限碳”與“減碳”措施只會增強(qiáng)而非減弱。另一方面，新一年內(nèi)全國能源與電力供應(yīng)有可能成為“瓶頸”，一旦限電，不銹鋼焊管等耗能大戶將首當(dāng)其沖。受其影響，預(yù)計(jì)全國不銹鋼焊管及全部黑色系列商品的國內(nèi)產(chǎn)量增長都會繼續(xù)受到制約，這將使得供求關(guān)系進(jìn)一步改善。

   2、從國際市場環(huán)境來看，中美貿(mào)易關(guān)系的改善、疫情消退與RCEP正式生效，將會成為新一年內(nèi)中國不銹鋼焊管市場三大利好因素。

   由美國主動挑起的“中美貿(mào)易戰(zhàn)”、強(qiáng)行“中美貿(mào)易脫鉤”，致使中美雙方利益受到很大沖擊，并引發(fā)全球供應(yīng)鏈巨大干擾與混亂，尤其成為美國貨緊價(jià)揚(yáng)、較嚴(yán)重通貨膨脹的一項(xiàng)推動因素，引起了美國國內(nèi)一些利益集團(tuán)及其他國家的普遍反對。許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家，包括一些美聯(lián)儲官員預(yù)期通脹壓力會持續(xù)到2022年。美國總統(tǒng)拜登因此表示，“扭轉(zhuǎn)通脹是當(dāng)務(wù)之急”。所有這些，都使得美國現(xiàn)政府承認(rèn)對華貿(mào)易“脫鉤”不現(xiàn)實(shí)，需要改善對華貿(mào)易關(guān)系。不僅如此，美國如果避免更為嚴(yán)重的通貨膨脹前景，就應(yīng)該降低或取消對于中國商品加征的高額關(guān)稅，避免由此產(chǎn)生的巨大進(jìn)口成本。為此，美國財(cái)長耶倫近期表示，“美方可能會考慮與中方最終以對等方式削減一些關(guān)稅，這將有助于緩解美國通脹壓力”。總之，有跡象表明，新一年內(nèi)中美貿(mào)易關(guān)系將轉(zhuǎn)向緩和，而非繼續(xù)或進(jìn)一步緊張。這就使得不銹鋼焊管市場的外部環(huán)境趨向改善。

   聊城鋼管現(xiàn)貨網(wǎng)預(yù)計(jì)新一年內(nèi)全球疫情有所消退，呈現(xiàn)更嚴(yán)峻局面的可能性不大。這是因?yàn)椋菏澜绺鲊绕涫歉辉０l(fā)達(dá)國家疫苗普遍接種；針對疫情傳播所采取的多種有效防控措施；治療“新冠”的有效藥物與方法的出現(xiàn)，都會使得全球疫情得到一定控制。隨著全球疫情轉(zhuǎn)向消退，國內(nèi)已大范圍接種加強(qiáng)針疫苗，經(jīng)濟(jì)生活重啟，勢必推動世界范圍內(nèi)消費(fèi)、生產(chǎn)、物流與人流回歸正常，從而產(chǎn)生不銹鋼焊管市場需求新動能。

   前不久美國國會通過萬億美元基建計(jì)劃，美國還計(jì)劃從2022年1月起啟動5至10個(gè)全球基建“旗艦項(xiàng)目”。雖然這些規(guī)劃有著與中國“一帶一路”等戰(zhàn)略的抗衡和競爭目的，但如果能夠真正啟動，客觀上還是能夠刺激全球不銹鋼焊管總量需求，直接或間接利多不銹鋼焊管市場。

   不僅如此，區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定（RCEP）將于2022年1月1日正式生效，也會逐步帶動中國出口實(shí)現(xiàn)增長，包括不銹鋼焊管直接出口與間接出口兩個(gè)方面。

   3、全球需求繼續(xù)依賴中國供應(yīng)鏈。

   新一年內(nèi)，全球需求尤其是美國需求，對于中國供應(yīng)鏈的依賴不會減弱，甚至還會增強(qiáng)。據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)，2021年1-10月，全國出口（人民幣），同比增長22.5%，按美元計(jì)價(jià)，出口同比增長32.3%，出口強(qiáng)勁增長超出預(yù)期。即便是在高關(guān)稅與“脫鉤論”橫行的條件下，今年前10個(gè)月中國對美國出口同比增長率高達(dá)21.8%，如果按美元計(jì)算，則出口額同比增幅超過30%。

   所以出現(xiàn)這種情況，很大原因在于除中國外全球供應(yīng)鏈，尤其是美國國內(nèi)供應(yīng)鏈出現(xiàn)危機(jī)，產(chǎn)生對于中國貨物的很大依賴。如果按經(jīng)季節(jié)調(diào)整的年率計(jì)算，美國購買了6350億美元的中國商品，相當(dāng)于美國制造業(yè)國內(nèi)生產(chǎn)總值的27%。有觀點(diǎn)認(rèn)為這個(gè)供應(yīng)危機(jī)會持續(xù)到2022年，這就使得全球需求對于中國供應(yīng)鏈的依賴得以持續(xù)，從而繼續(xù)產(chǎn)生中國出口需求推動，也包括不銹鋼焊管直接出口與間接出口推動。

   4、國內(nèi)固定資產(chǎn)投資有望企穩(wěn)反彈。

   固定資產(chǎn)投資是不銹鋼焊管主要下游用戶行業(yè)，2021年全國固定資產(chǎn)投資相對低迷，尤其是下半年房地產(chǎn)等投資增速回落，房地產(chǎn)投資從5月的同比增長10%轉(zhuǎn)為10月的同比下降5.5%。今年前10個(gè)月基建投資僅同比增長1%，其中單月增速負(fù)增長已持續(xù)6個(gè)月，成為鋼材內(nèi)需疲軟的主要因素。預(yù)計(jì)新一年內(nèi)，全國固定資產(chǎn)投資有望企穩(wěn)回升并提速。其中積極因素是央行已要求放寬房貸限額、正常發(fā)放合規(guī)的開發(fā)商貸款、滿足其“合理”融資需求，保障房地產(chǎn)市場的平穩(wěn)運(yùn)行。在堅(jiān)持“房住不炒”的前提下，2022年可能會有更多寬松政策出臺，包括放松相關(guān)信貸政策、加快公租房建設(shè)等。受其影響，2022年全國房地產(chǎn)新開工面積增加，帶動房地產(chǎn)投資增長。

   基建投資也有望反彈。預(yù)計(jì)新一年內(nèi)有關(guān)部門將會放松財(cái)政政策，包括加快地方政府債券的發(fā)行和資金撥付使用、加快地方項(xiàng)目審批及部分放松對地方政府融資平臺融資的嚴(yán)格管控，同時(shí)還可能提前上馬部分基建項(xiàng)目，預(yù)計(jì)2022年基建投資增速將反彈至4%左右。

   二、能源與電力價(jià)格將會有很大提高

   2021年，尤其是進(jìn)入下半年以后，因?yàn)樾枨笸⑴c供應(yīng)受阻，全球能源與電力貨緊價(jià)揚(yáng)。其中原油價(jià)格飆漲了60%以上，正在逼近100美元/桶。天然氣、煤炭等價(jià)格則成倍、成數(shù)倍上漲。預(yù)計(jì)能源價(jià)格強(qiáng)勁上漲將會延續(xù)至2022年。美國銀行認(rèn)為，到2022年6月底，布倫特原油價(jià)格將觸及每桶120美元。

   能源價(jià)格尤其是動力煤與天然氣價(jià)格飆升，勢必推動發(fā)電成本大幅提高，從而要求電力售價(jià)相應(yīng)提高。前不久國常會提出，有效運(yùn)用市場化手段和改革措施，完善煤電價(jià)格市場化形成機(jī)制，將市場交易電價(jià)上下浮動范圍由分別不超過10%、15%，調(diào)整為原則上均不超過20%，并做好分類調(diào)節(jié)，對高耗能行業(yè)可由市場交易形成價(jià)格，不受上浮20%的限制。據(jù)此分析，預(yù)計(jì)新一年內(nèi)全國電力、成品油價(jià)格會有較大幅度提高，其中鋼鐵、礦石等高耗能行業(yè)的電費(fèi)提價(jià)幅度有可能在20%以上。此外，新一年內(nèi)不銹鋼焊管及冶煉原料行業(yè)，還會面臨成品油、燃料油等其它能源價(jià)格的較大幅度上漲。

   由此可見，電力與其它能源價(jià)格的較大幅度上漲，層層疊加顯著推高不銹鋼焊管成本，并對供應(yīng)量形成較大制約，這將是2022年全國鋼鐵及黑色系列商品面臨的新特點(diǎn)，應(yīng)該引起格外關(guān)注。

   三、趨向升高的通貨膨脹成為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的最大不確定性

   現(xiàn)階段開始抬頭的全球性通貨膨脹，會在2022年繼續(xù)發(fā)展，勢必迫使世界各國央行收緊貨幣政策，形成經(jīng)濟(jì)活動一定程度剎車，從而成為2022年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及不銹鋼焊管市場的最大不確定性。

   最近幾個(gè)月來，美國CPI數(shù)據(jù)表明通脹率上升的時(shí)間將比預(yù)期更久，由此產(chǎn)生了美聯(lián)儲更早加息或更快減碼的壓力。根據(jù)目前掌握的情況來看，美聯(lián)儲“退出路線圖”大致如下：1. 減少資產(chǎn)購買，由極度貨幣寬松轉(zhuǎn)向適度貨幣寬松。時(shí)間大約是2021年11月份開始實(shí)施。2.完全停止資產(chǎn)購買，由寬松貨幣政策轉(zhuǎn)向常規(guī)貨幣政策。時(shí)間大約在2022年中。3. 2022年下半年提高基準(zhǔn)利率。估計(jì)2022年內(nèi)提高1次，2023年上調(diào)3次，2024年上調(diào)3次。現(xiàn)今美聯(lián)儲利率接近于零，美國10年期國債收益率約為1.31%。

   全球嚴(yán)重通貨膨脹及世界各國央行普遍收縮貨幣政策，將會抑制經(jīng)濟(jì)增長。國際貨幣基金組織10月份下調(diào)了2021年全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，略低于7月份預(yù)測的6%，理由之一就是出現(xiàn)了通脹風(fēng)險(xiǎn)。

   全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定性，由此產(chǎn)生了不銹鋼焊管市場需求的不確定性。

   四、不銹鋼焊管生產(chǎn)與物流成本將居高不下

   整體來看，新一年內(nèi)全國不銹鋼焊管生產(chǎn)與物流成本將居高不下，并有新的提高。

   1. 能源成本。2021年，全球石油、天然氣、成品油、煤炭、電力等能源供應(yīng)緊張，庫存低迷，價(jià)格普遍大幅度上漲，平均同比漲幅超過30%，有些能源產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)成倍或數(shù)倍上漲。因?yàn)閺?qiáng)烈的“周期行為”，預(yù)計(jì)新一年內(nèi)全球“能源荒”難以完全解除，其產(chǎn)品價(jià)格還會進(jìn)一步上漲。對于國內(nèi)而言，境外能源價(jià)格暴漲，直接提高了中國進(jìn)口成本。與此同時(shí)，決策部門強(qiáng)調(diào)運(yùn)用市場化手段保障能源供應(yīng)，并將電力價(jià)格與動力煤價(jià)格掛鉤。而鋼鐵、焦炭等高耗能、盈利較多產(chǎn)業(yè)，還將會面臨更高的電力價(jià)格漲幅。受其影響，預(yù)計(jì)新一年內(nèi)不銹鋼焊管行業(yè)，乃至鋼鐵全產(chǎn)業(yè)鏈的能源成本都會有很大幅度的提高。

   2. 運(yùn)輸成本?，F(xiàn)今及新一年內(nèi)物流成本的提高，首先來自于成品油價(jià)格大幅上漲，致使從海運(yùn)到陸運(yùn)所有運(yùn)輸成本繼續(xù)大幅提高。其次來自于運(yùn)力缺口，尤其是海洋運(yùn)輸供求關(guān)系緊張。據(jù)有關(guān)資料，2021年以來，全球干散貨海運(yùn)價(jià)格（BDI）一路走高，在10月一度突破5600點(diǎn)，較今年初的1400點(diǎn)左右漲幅高達(dá)3倍，創(chuàng)13年來新高。預(yù)計(jì)新一年內(nèi)海運(yùn)費(fèi)用將維持高位，甚至出現(xiàn)新的上升。

   3. 冶煉原料成本。電力、油氣等能源價(jià)格水平的較大幅度上漲及繼續(xù)上漲提高，自然推高鐵礦石、焦炭等冶煉原料生產(chǎn)成本。不僅如此，前期新冠疫情引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退，導(dǎo)致整體礦業(yè)投資低迷，嚴(yán)重抑制了目前及今后礦業(yè)產(chǎn)出，加之環(huán)保方面的限制，也會影響能源產(chǎn)品的迅速提高。預(yù)計(jì)新一年內(nèi)焦煤、焦炭、廢鋼等供應(yīng)可能還會出現(xiàn)階段性貨源偏緊，從而助漲其價(jià)格，推高不銹鋼焊管冶煉成本。

   五、新一年內(nèi)不銹鋼焊管市場走勢展望

   2021年全國不銹鋼焊管價(jià)格已經(jīng)有了較大幅度的提升，預(yù)計(jì)新一年內(nèi)不銹鋼焊管價(jià)格上漲動力削弱，市場行情將以繼續(xù)寬幅震蕩為主調(diào)。今后不銹鋼焊管市場“震源”，主要來自對于鋼鐵“限電限產(chǎn)”的不同解讀，來自于統(tǒng)計(jì)不銹鋼焊管產(chǎn)量同比下降的不同理解，形成了多空雙方的重大分歧與博弈，致使不銹鋼焊管行情寬幅震蕩，高低價(jià)位將會相差數(shù)百、上漲上千元。譬如2022年內(nèi)，上海期貨主力合約收盤價(jià)格的最高與最低價(jià)差，就有可能超過每噸千元。

   值得注意的是，如果新一年內(nèi)“限電限產(chǎn)”措施得到堅(jiān)持，甚至力度加大，隨著全國不銹鋼焊管及實(shí)際產(chǎn)量增幅減緩，供求關(guān)系勢必會得到改善。另一方面，能源及一些冶煉原料價(jià)格的居高不下，推高不銹鋼焊管生產(chǎn)與物流成本，也會形成不銹鋼焊管價(jià)格底部支撐，甚至不排除不銹鋼焊管價(jià)格創(chuàng)出新高可能。

   六、國際不銹鋼焊管價(jià)格高位運(yùn)行

   隨著世界各國經(jīng)濟(jì)從之前新冠疫情造成的嚴(yán)重萎縮中復(fù)蘇，制造業(yè)、商業(yè)貿(mào)易增長，對不銹鋼焊管的需求勢必相應(yīng)增加。而全球不銹鋼焊管產(chǎn)量盡管出現(xiàn)增長，但落后于需求增長；中國已經(jīng)或未來可能采取更多措施，抑制鋼材出口，國際不銹鋼焊管市場供應(yīng)能力削弱。此外，能源與海運(yùn)費(fèi)用的大幅度上漲，全球不銹鋼焊管成本也有很大提高。所有這些，都將推動國際不銹鋼焊管市場價(jià)格繼續(xù)高位運(yùn)行。