價(jià)格綜述

    周五904L不銹鋼無縫管市場成品價(jià)格以穩(wěn)為主，部分資源漲跌有限。全國主要城市較上個(gè)交易日持平。具體來看，早盤開市，期貨高位震蕩，上午價(jià)格基本穩(wěn)定，華東地區(qū)小幅走高。從成交方面來看，受華北華東寒潮來襲，山東蘇北部分地區(qū)降雪天氣影響，周末904L不銹鋼無縫管市場氛圍跌入低估。

   從南北價(jià)差來看，華東華南地區(qū)市場價(jià)格持續(xù)走高，華北、東北價(jià)格穩(wěn)中趨弱，導(dǎo)致904L不銹鋼無縫管市場價(jià)差進(jìn)一步擴(kuò)大，東華北地區(qū)南下積極性持續(xù)偏高，而西北、西南地區(qū)市場價(jià)差整體偏小，北方鋼廠南下利潤相對偏弱，目前面臨焦炭第一輪提漲近期落地的壓力，鋼廠利潤或持續(xù)走低，或刺激鋼廠出臺(tái)冬儲(chǔ)政策以解決冬季庫存以及鋼廠的資金壓力。

    冬儲(chǔ)反饋

   【北方冬儲(chǔ)價(jià)格緩出，市場反饋平平】

   今年以來904L不銹鋼無縫管價(jià)格持續(xù)北高南低，但是進(jìn)入第四季度北方市場價(jià)格逐步走弱，南北價(jià)格逐步來開。偏北方904L不銹鋼無縫管市場價(jià)格主體報(bào)穩(wěn)、局部趨弱運(yùn)行。截至發(fā)稿，冬儲(chǔ)主要聚集地區(qū)華北、東北、山東、江蘇地區(qū)的，其中河北、山東價(jià)格本周均有不同程度的下調(diào)現(xiàn)象，其余市場整體報(bào)穩(wěn)，合肥、杭州價(jià)格偏高， 沈陽-濟(jì)南價(jià)格偏低。

   12月中旬以來，東北、華北和西北等地部分鋼廠陸續(xù)出臺(tái)冬儲(chǔ)政策，冬儲(chǔ)時(shí)間多集中在明年2月底至3月底左右結(jié)束，東北部分鋼廠延期至4月-5月結(jié)束?？傮w來看，今年高價(jià)冬儲(chǔ)已經(jīng)成為事實(shí)。

   【時(shí)間尚早，商戶冬儲(chǔ)多還在觀望】

   受周五夜盤期貨市場震蕩影響，截至發(fā)稿，唐山遷安地區(qū)普方坯資源昨穩(wěn)，周五期貨夜盤全面走弱，周六904L不銹鋼無縫管市場信心不穩(wěn)，疊加月底資金緊張，聊城鋼管現(xiàn)貨網(wǎng)預(yù)計(jì)12月底904L不銹鋼無縫管價(jià)格進(jìn)一步走弱。

   短期來看，首先，進(jìn)入12月末，部分鋼廠出臺(tái)新一輪冬儲(chǔ)政策，但由于價(jià)格偏高、漲價(jià)預(yù)期和冬儲(chǔ)后收益不高等原因，904L不銹鋼無縫管市場冬儲(chǔ)熱情不佳?？紤]到廠商仍處于僵持狀態(tài)，同時(shí)鋼廠冬儲(chǔ)較謹(jǐn)慎，貿(mào)易商觀望居多；其次，由于目前噸鋼利潤尚可，但受限產(chǎn)影響，鋼廠復(fù)產(chǎn)節(jié)奏被打亂，供給呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，而隨著新一輪寒潮來襲，需求依舊低迷，短期904L不銹鋼無縫管市場或?qū)⒕S持供需雙弱格局。預(yù)計(jì)下周904L不銹鋼無縫管市場價(jià)整體偏弱調(diào)整，這也加重了商戶的觀望心態(tài)。

   據(jù)了解，由于前期10月、11月904L不銹鋼無縫管現(xiàn)貨市場價(jià)格大幅下降，不少囤貨的貿(mào)易商出現(xiàn)了虧損。值得一提的是，冬儲(chǔ)價(jià)格較高的同時(shí)基差也比較高。從產(chǎn)業(yè)角度來看，可能是部分鋼廠希望通過減少供應(yīng)的形式來穩(wěn)定904L不銹鋼無縫管市場價(jià)格，同時(shí)對明年的基建回升和地產(chǎn)行業(yè)復(fù)蘇有所期待。但貿(mào)易商基于高基差和較高的跨期價(jià)差，以及目前現(xiàn)實(shí)中的904L不銹鋼無縫管供需雙弱情況，接貨比較猶豫。這導(dǎo)致鋼廠和貿(mào)易商之間處于僵持狀態(tài)，如華北地區(qū)一些鋼廠還沒有發(fā)布優(yōu)惠政策。

   后市冬儲(chǔ)機(jī)會(huì)

   【后市冬儲(chǔ)預(yù)期仍強(qiáng)，整理冬儲(chǔ)量低于去年】

   1、冬儲(chǔ)量料弱于去年

   因循舊例，貿(mào)易商冬儲(chǔ)一部分是為了保證業(yè)務(wù)正常運(yùn)行，另一部分則帶有博弈旺季價(jià)格上漲的投機(jī)屬性，不同年份累庫幅度差異較大，和價(jià)格水平及后期走勢預(yù)期相關(guān)性較高。由于今年904L不銹鋼無縫904L不銹鋼無縫管價(jià)位偏高，貿(mào)易商整體心態(tài)相對謹(jǐn)慎，一定程度上抑制冬儲(chǔ)積極性。不過，隨著政策穩(wěn)增長力度加碼，疊加采暖季、冬奧會(huì)限產(chǎn)，未來價(jià)格也并非沒有想象空間，預(yù)計(jì)今年冬儲(chǔ)總量稍低于去年。

   2、關(guān)注春節(jié)后需求

   今年冬儲(chǔ)開啟時(shí)間相對偏早，主要由于春節(jié)時(shí)間靠前。冬儲(chǔ)提前意味著年后工地開工也會(huì)提前，對整體冬儲(chǔ)格局沒有太大影響。

   展望后市，在政策穩(wěn)增長力度加大、采暖季限產(chǎn)等背景下，904L不銹鋼無縫管價(jià)格下方支撐明顯增強(qiáng)。不過，由于噸鋼利潤偏高，鋼廠復(fù)產(chǎn)意愿不減，而盤面反彈后基差也明顯收窄，繼續(xù)上行阻力也較大。預(yù)計(jì)春節(jié)前后904L不銹鋼無縫管價(jià)格將先抑后揚(yáng)，整體維持區(qū)間震蕩的可能性較大，重點(diǎn)關(guān)注穩(wěn)增長下需求實(shí)際回暖程度以及限產(chǎn)的持續(xù)性。