從供給來(lái)看，產(chǎn)業(yè)鏈上各產(chǎn)品產(chǎn)能產(chǎn)量均預(yù)期有所增加。從一級(jí)鎳品來(lái)看，隨著電解鎳產(chǎn)量的增加和電積鎳的投放，以及部分進(jìn)口，國(guó)內(nèi)供給不斷增加，但下游無(wú)論是還是新能源產(chǎn)業(yè)對(duì)純鎳的需求未見(jiàn)明顯起色。

    從不銹鋼管行業(yè)的需求來(lái)看，不銹鋼管連續(xù)三周去庫(kù)，降幅不斷增大，有助于階段性提振市場(chǎng)情緒。但是當(dāng)前庫(kù)存仍處于歷史高位，且不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈上負(fù)反饋未見(jiàn)明顯好轉(zhuǎn)，不銹鋼管和鎳鐵冶煉利潤(rùn)均不理想，企業(yè)開(kāi)工生產(chǎn)意愿減弱，與前端地產(chǎn)開(kāi)工及銷(xiāo)售情況回暖有關(guān)，靜待更多數(shù)據(jù)驗(yàn)證實(shí)際需求落地來(lái)重鑄信心，以解開(kāi)“高庫(kù)存、低利潤(rùn)、弱現(xiàn)實(shí)”的矛盾。

    下游不銹鋼管和新能源汽車(chē)行業(yè)的需求都在緩步回暖，重振市場(chǎng)情緒，但并未體現(xiàn)在一級(jí)鎳品上。在供強(qiáng)虛弱的格局下，鎳價(jià)中樞仍有下移的空間。當(dāng)前庫(kù)存仍在處在歷史地位，并呈現(xiàn)不斷去庫(kù)的態(tài)勢(shì)，謹(jǐn)防庫(kù)存增加對(duì)價(jià)格造成沖擊。