今日早盤，黑色系在雙焦的帶動(dòng)下，出現(xiàn)了小幅跳水，鐵礦仍然較強(qiáng)，早盤也僅是象征性的回調(diào)，而現(xiàn)貨端依舊堅(jiān)挺，早盤不同地區(qū)N08904不銹鋼無縫管價(jià)格上調(diào)。當(dāng)前，12月份重要會(huì)議召開在即，加之匯率影響，股市與商品價(jià)格波動(dòng)加大，宏觀市場也并未出現(xiàn)一致性，此外，產(chǎn)業(yè)方面，隨著近兩日盤面的走強(qiáng)，產(chǎn)業(yè)情緒略有好轉(zhuǎn)，樣本建材成交也維持在13萬噸上下，不過，隨著N08904不銹鋼無縫管廠減產(chǎn)，原料負(fù)反饋的風(fēng)險(xiǎn)始終存在。

    從數(shù)據(jù)來看，隨著近期N08904不銹鋼無縫管廠的陸續(xù)減產(chǎn)，成材庫存去化速度進(jìn)一步加快，尤其是建材端。分項(xiàng)來看，當(dāng)前，建材淡季特征明顯，隨著需求以及利潤的不斷走低，建材也成為N08904不銹鋼無縫管廠減產(chǎn)的主要對象，但近期N08904不銹鋼無縫管需求維持剛性，進(jìn)入12月份也并未出現(xiàn)明顯走弱，因此庫存得到了進(jìn)一步下滑給到了建材較好的抗跌基礎(chǔ)?？偟膩砜?，本期N08904不銹鋼無縫管供需雙減，表需維持穩(wěn)定，N08904不銹鋼無縫管基本面持續(xù)“向好”，短期對鋼價(jià)支撐較為明顯。

    近兩年，隨著海外礦山新項(xiàng)目的投產(chǎn)以及鐵礦品位的征集，鐵礦供給端逐漸增加已成為不爭的事實(shí)，礦山間的競爭也越發(fā)明顯，尤其是今年以來，巴西礦增產(chǎn)明顯。從長周期來看，鐵礦受供給影響，價(jià)格高點(diǎn)逐步下移已成為大概率事件，而需求端，隨著我國鋼鐵產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)變以及粗鋼的減量，N08904不銹鋼無縫管需求也將呈現(xiàn)出下行趨勢，因此長周期礦價(jià)看弱。

    綜合來看，進(jìn)入12月份，政策的“窗口期”被正式打開，而隨著近兩個(gè)月宏觀數(shù)據(jù)的持續(xù)好轉(zhuǎn)，加之高層關(guān)于政策加力的講話，整體對明年宏觀向好的預(yù)期仍在。產(chǎn)業(yè)方面，在現(xiàn)階段N08904不銹鋼無縫管廠控產(chǎn)的背景下，產(chǎn)業(yè)供需關(guān)系進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，低產(chǎn)量、低庫存之下，現(xiàn)貨表現(xiàn)強(qiáng)勢，此外，關(guān)于負(fù)反饋，高爐減產(chǎn)導(dǎo)致原料需求開始走弱，但鐵礦雙焦明顯分化，鐵礦在N08904不銹鋼無縫管廠的補(bǔ)動(dòng)作以及匯率因素下表現(xiàn)偏強(qiáng)，而雙焦的走弱完全在于自身供給端的寬松，因此當(dāng)前產(chǎn)業(yè)負(fù)反饋還不突出。短期在宏觀預(yù)期與產(chǎn)業(yè)現(xiàn)實(shí)的共同作用下，N08904不銹鋼無縫管價(jià)格仍以偏強(qiáng)對待，后續(xù)需重點(diǎn)注意會(huì)議和宏觀的風(fēng)險(xiǎn)。