不銹鋼無縫管市場經(jīng)歷了去庫存化過程，全年不銹鋼無縫管的社會庫存幾乎保持了持續(xù)下滑態(tài)勢。然而近期不銹鋼無縫管的社會庫存卻連續(xù)兩周呈現(xiàn)了小幅回升態(tài)勢，這一現(xiàn)象是宣告了不銹鋼無縫管去庫存化的結(jié)束，還是新一輪的補(bǔ)庫周期來臨？

不銹鋼無縫管市場去庫存化的時間較長，力度較大，社會庫存出現(xiàn)了短暫的增長。去庫存無疑是不銹鋼無縫管市場的關(guān)鍵詞。不過，與往年不同的是，社會庫存開始逐漸向不銹鋼無縫管廠轉(zhuǎn)移。

由于寄希望于下月開工率上升，下游采購釋放，進(jìn)而提振不銹鋼無縫管價格上行，貿(mào)易商往往會選擇囤貨，博取階段性收益。然而，近兩年不銹鋼無縫管市場持續(xù)低迷，再加上鋼鐵產(chǎn)業(yè)資金緊張，貿(mào)易商儲貨意愿明顯減弱。在不銹鋼無縫管社會庫存持續(xù)下降的同時，不銹鋼無縫管廠卻因被動補(bǔ)庫，庫存呈現(xiàn)不斷走高態(tài)勢。

然而，值得注意的是，在經(jīng)歷了長期的去庫存后，不銹鋼無縫管市場社會去庫存化力度在近期開始逐漸減弱，已連續(xù)兩周出現(xiàn)回升。按照歷史統(tǒng)計規(guī)律，每年的十二月至下一年的二、三月份，不銹鋼無縫管市場會進(jìn)入新一輪的補(bǔ)庫周期，社會庫存會出現(xiàn)明顯增長，不銹鋼無縫管價格運行重心也會隨之上行。當(dāng)前社會庫存回升的現(xiàn)象，是否意味著不銹鋼無縫管市場新一輪補(bǔ)庫周期的來臨？

盡管不銹鋼無縫管社會庫存已呈現(xiàn)出連續(xù)兩周的回升態(tài)勢，但以此就判斷不銹鋼無縫管市場新一輪補(bǔ)庫周期來臨尚為時過早。不銹鋼無縫管分析師表示，每年的不銹鋼無縫管市場最難熬的時期，由于是傳統(tǒng)的需求淡季，下游采購持續(xù)放緩。對貿(mào)易商而言，除了自由貿(mào)易商外，一般協(xié)議戶或是代理商，每個月都會有一個和不銹鋼管廠簽訂的計劃量，如果賣不掉，就會堆在庫中。伴隨著下游終端行業(yè)的萎靡，不銹鋼無縫管社會庫存回升真的是“無可奈何”?，F(xiàn)在鋼貿(mào)商基本上沒有儲貨計劃，也無補(bǔ)庫需求，大多數(shù)以低價成交、甩貨清倉、回籠資金為主，目前的庫存回升只能說明是新一輪的被動補(bǔ)庫。

在市場對儲貨概念淡化的情況下，新一輪的補(bǔ)庫周期恐難以實現(xiàn)。貿(mào)易商需要較強(qiáng)的后市預(yù)測能力和資金面的支撐，目前來看，這對鋼貿(mào)商來說都較難。而對不銹鋼無縫管廠而言，當(dāng)前如果大規(guī)模補(bǔ)庫，意味著巨大的資金成本壓力，不銹鋼廠面臨著較大的不確定性風(fēng)險。整體來看，單邊補(bǔ)庫的數(shù)量和動能都不足。

不過，隨著資金或回流至實體經(jīng)濟(jì)，市場資金緊張局面有緩解可能，且處于新一輪的需求釋放時間窗口，不銹鋼無縫管市場或?qū)有乱惠喌难a(bǔ)庫行情。