一、不銹鋼無縫管周度價格概述

本周全國不銹鋼無縫管市場延續(xù)“銀四”旺季運行態(tài)勢，整體呈現(xiàn)“價穩(wěn)堅挺、成交溫和、區(qū)域分化”的運行特征。隨著黑色系期貨高位震蕩，疊加原料端成本持續(xù)托底，市場信心保持穩(wěn)健，不銹鋼無縫管廠與貿(mào)易商挺價意愿依舊強烈，主流報價維持高位運行，局部緊俏規(guī)格小幅探漲。下游終端需求雖穩(wěn)步釋放，但采購節(jié)奏偏緩，多以剛需補貨為主，批量補庫現(xiàn)象較少，成交較上周基本持平，未出現(xiàn)明顯放量，不銹鋼無縫管市場整體處于供需弱平衡格局。

二、原料端

本周管坯市場高位堅挺、穩(wěn)中有升，成本端對不銹鋼無縫管價格的支撐作用持續(xù)強化，成為抑制不銹鋼無縫管價格下行的核心力量。從原料產(chǎn)業(yè)鏈看，本周鐵礦石期貨震蕩偏強、焦炭價格高位堅挺，雖偶有小幅回調(diào)，但整體維持高位運行，煉鋼成本托底有力。管坯企業(yè)受原料成本上漲推動，疊加廠內(nèi)庫存處于低位、訂單充足，漲價意愿強烈。整體呈現(xiàn)原料高位、成本剛性、支撐強勁的格局，不銹鋼無縫管價格下行空間被完全封閉，為現(xiàn)貨報價提供了堅實的成本支撐。

三、不銹鋼無縫管開工率上升、庫存增加

1、全國不銹鋼無縫管廠開工率上升

本周全國不銹鋼無縫管廠開工率延續(xù)高位飽和生產(chǎn)態(tài)勢，行業(yè)產(chǎn)能釋放節(jié)奏進一步加快?！般y四”旺季需求預(yù)期仍在，不銹鋼無縫管廠排產(chǎn)積極性高漲，華東、華北核心產(chǎn)區(qū)大中型企業(yè)基本維持滿負荷生產(chǎn)，中小不銹鋼無縫管廠產(chǎn)能利用率同步提升，無明顯檢修、減產(chǎn)計劃，行業(yè)整體供給持續(xù)增加，未出現(xiàn)產(chǎn)能收縮現(xiàn)象，可充分滿足下游終端剛需采購需求。

2、不銹鋼無縫管廠庫存增加

全國主流不銹鋼無縫管廠庫存結(jié)束前期去庫態(tài)勢，轉(zhuǎn)為庫存累積，主要受供需節(jié)奏錯配影響。本周不銹鋼無縫管廠開工率持續(xù)提升，產(chǎn)能釋放加快，供給量穩(wěn)步增加，但下游終端需求釋放偏緩，采購節(jié)奏不及生產(chǎn)節(jié)奏，貿(mào)易商普遍秉持低庫存運營策略，輕倉觀望、按需拿貨，難以消化不銹鋼無縫管廠新增產(chǎn)量，導(dǎo)致成品庫存出現(xiàn)小幅累積，庫存壓力較上周略有上升。

四、供需共振走強預(yù)計短期不銹鋼無縫管價格震蕩偏強運行

本周不銹鋼無縫管市場心態(tài)趨于謹慎，行業(yè)焦點轉(zhuǎn)向下游終端需求放量節(jié)奏、原料價格走勢及庫存累積情況。貿(mào)易商層面，普遍采取“按需出貨、快進快出”的運營策略，無主動大幅調(diào)價意愿，主流報價維持高位，對緊俏規(guī)格小幅探漲，對大口徑、非標資源適度讓利促成交；不銹鋼無縫管廠層面，受成本支撐，挺價意愿強烈，但受庫存累積影響，部分企業(yè)小幅調(diào)整排產(chǎn)計劃，避免庫存壓力進一步加大，同時密切關(guān)注下游需求復(fù)蘇情況。

當(dāng)前不銹鋼無縫管市場仍處于“旺季預(yù)期強、現(xiàn)實需求緩”的博弈階段，一方面，全國基建投資穩(wěn)步推進，制造業(yè)復(fù)蘇預(yù)期升溫，管坯等原料成本支撐強勁，疊加中東地緣政治危機帶來的能源價格上漲預(yù)期，為不銹鋼無縫管市場提供心理支撐，限制價格下行空間；另一方面，短期下游終端需求釋放偏緩，疊加供給端持續(xù)擴張、庫存小幅累積，不銹鋼無縫管市場缺乏大幅拉漲的核心動力，多空雙方陷入高位拉鋸狀態(tài)，價格難以形成單邊行情。

短期來看，“銀四”旺季深入推進，下游終端需求有望逐步釋放，疊加原料端成本支撐依舊強勁，預(yù)計下周不銹鋼無縫管價格延續(xù)震蕩穩(wěn)強運行格局，主流市場報價或維持平穩(wěn)，無大幅漲跌風(fēng)險。重點關(guān)注下游需求放量節(jié)奏、原料價格波動及不銹鋼無縫管廠庫存累積進度。