隨著海外疫情快速蔓延，全球金融市場波動加劇。國內(nèi)衛(wèi)生級不銹鋼管期貨表現(xiàn)出較強抗跌性，本周持續(xù)拉漲，現(xiàn)貨市場成交情緒受到提振，投機性抄底需求增加。隨著定向降準的落地，利好消化之后，供需仍是主導衛(wèi)生級不銹鋼管價格的核心，鑒于社庫壓力仍然較大，價格短時上漲之后仍有下跌空間。

    本周期貨拉漲，現(xiàn)貨50以內(nèi)調(diào)整

    受海外疫情嚴峻形勢影響，全球經(jīng)濟下行壓力增加，各國央行緊急“救市”，國內(nèi)宏觀利好不斷。

    各地區(qū)波動有所差異：

    衛(wèi)生級不銹鋼管市場整體表現(xiàn)出抗跌性，本周成交好轉(zhuǎn)，投機性需求增加，部分貿(mào)易商限量提價，低價成交尚可，鋼廠庫存節(jié)后首次下降，但衛(wèi)生級不銹鋼管社會庫存壓力仍然較大。

    3月過半，衛(wèi)生級不銹鋼管價格將進入關(guān)鍵時期。一方面宏觀利好政策將繼續(xù)支撐價格走勢；另一方面，基本面供應過剩的壓力仍然存在，疊加托盤資金集中到期。衛(wèi)生級不銹鋼管市場能否平穩(wěn)進入降庫階段至關(guān)重要！也是市場關(guān)注的核心：

    1.定向降準對衛(wèi)生級不銹鋼管價格有多大影響？下周是否還會有更多宏觀利好

    央行13日公布，將于3月16日實施普惠金融定向降準，對達標銀行定向降準0.5至1個百分點。對符合條件的股份制商業(yè)銀行再額外定向降準1個百分點，共釋放長期資金5500億元。

    從此次定向降準來看，意圖主要兩點：其一，緩解小微民營企業(yè)因疫情帶來的資金壓力，推進復工。此次定向降準增加銀行支持實體經(jīng)濟穩(wěn)定資金來源，可直接降低銀行付息成本85億元。其二，提振衛(wèi)生級不銹鋼管市場信心，緩解海外疫情對國內(nèi)市場的擾動，同時向市場傳遞貨幣政策適時寬松的信號。

    那么對衛(wèi)生級不銹鋼管價格有多大影響？

    對衛(wèi)生級不銹鋼管價格影響主要來自兩方面：第一，宏觀政策利好推動期貨拉漲，帶動衛(wèi)生級不銹鋼管現(xiàn)貨投機性需求，衛(wèi)生級不銹鋼管價格獲得支撐，這是短期利好；第二，定向降準有助于緩解市場信用風險，釋放中長期資金，增加銀行對用鋼下游企業(yè)資金支持，有助于加速下游復工，加快需求釋放。這是中長期利好。

    綜合來看，短期利好來的快去的也快，隨著定向降準利好的出盡，衛(wèi)生級不銹鋼管價格回歸基本面。盡管本周鋼廠開始去庫存。但需要注意，目前高爐減產(chǎn)不明顯，且電爐已經(jīng)陸續(xù)復工，產(chǎn)量有望再度上升，且隨著廠庫向社庫轉(zhuǎn)移，衛(wèi)生級不銹鋼管社會庫存將繼續(xù)增加。目前需求啟動并不足以在短期內(nèi)消化多余的庫存，次終端仍有拋售變現(xiàn)的壓力。

    下周需要關(guān)注：

    3月19日（周四）凌晨2點美聯(lián)儲利率決議，衛(wèi)生級不銹鋼管市場預計下降1個百分點，利好期貨走勢；

    3月20日（周五）公布LPR貸款市場報價利率，衛(wèi)生級不銹鋼管市場預計進一步下調(diào)報價利率，提振市場；

    衛(wèi)生級不銹鋼管價格筑底了嗎？是否就此漲上去？

    目前衛(wèi)生級不銹鋼管價格處于低位震蕩階段。目前的價格屬于中低水平，向下仍有空間。

    利好出盡后，衛(wèi)生級不銹鋼管價格波動最終由供需決定，目前社庫壓力仍然較大，用鋼下游復工率僅在50%左右，需求釋放有限，且產(chǎn)量仍有增長的趨勢，3月托盤資金集中到期，若托盤資金急于變現(xiàn)，貿(mào)易商將面臨較大的資金周轉(zhuǎn)壓力，衛(wèi)生級不銹鋼管價格仍有拋售下跌空間，但跌幅有限。

    下周衛(wèi)生級不銹鋼管價格怎么走？

    下周衛(wèi)生級不銹鋼管價格波動將由兩方面因素主導：一方面，宏觀利好提振市場信心，期貨周五拉漲之后，對現(xiàn)貨提振作用顯現(xiàn)，午后成交已明顯好轉(zhuǎn)，低價需求增加，抄底心態(tài)濃厚。疊加周四周五利好預期，衛(wèi)生級不銹鋼管價格會有一波探漲行情。

    另一方面，庫存壓力短時難有緩解，尤其是貿(mào)易商壓貨情況較多，部分貿(mào)易商挺價惜售，去庫存壓力仍大，且3月鋼廠訂單有限，運輸?shù)暮棉D(zhuǎn)，廠庫集中轉(zhuǎn)向市場，衛(wèi)生級不銹鋼管產(chǎn)量若持續(xù)增加，降庫周期將繼續(xù)延長。

    綜合來看，下周衛(wèi)生級不銹鋼管價格有望走出兩端高，中間低的行情。周初有一波探漲之后，隨著價格的上漲，高位成交量有望縮減，為加速出貨暗降幾率較大。周四周五在宏觀利好的推升下，衛(wèi)生級不銹鋼管價格有望回穩(wěn)，甚至再度探漲，預計下周走出兩端高中間低的行情。