今日衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管市場(chǎng)總體小幅反彈為主。在反彈情緒帶動(dòng)下，其他主要鋼種也有局地上漲的表現(xiàn)。不過(guò)，衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管整體成交仍然一般，不同地區(qū)出現(xiàn)分化，有的市場(chǎng)出貨好轉(zhuǎn)，有的地區(qū)建材價(jià)格甚至放出了新低，漲價(jià)難度相當(dāng)大。

    進(jìn)入4月份以來(lái)，衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管價(jià)格又下跌了一波。局部市場(chǎng)二三線資源已經(jīng)出現(xiàn)了“3”字頭的價(jià)格，著實(shí)回到了春節(jié)前冬儲(chǔ)前的價(jià)格水平。部分大戶因?yàn)槌重洉r(shí)間長(zhǎng)，前邊出貨賺錢(qián)，但后邊的貨已經(jīng)出現(xiàn)了虧損。隨著4月份衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管需求隨著天氣走弱，出貨狀況不夠理想。鋼廠被動(dòng)補(bǔ)降之后，仍然存在價(jià)格倒掛問(wèn)題。由于上漲時(shí)候鐵礦比成材漲價(jià)多，跌價(jià)時(shí)候衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管比鐵礦跌價(jià)多，反復(fù)上漲——下跌的過(guò)程中，鋼廠又回到了虧損邊緣。目前電爐虧損已經(jīng)增大，減產(chǎn)壓力增加。這說(shuō)明，鋼廠、鋼貿(mào)的日子都不好過(guò)。

    回顧這一輪的下跌驅(qū)動(dòng)：主要體現(xiàn)在階段性供需矛盾放大、原料支撐作用減弱以及海外風(fēng)險(xiǎn)外溢等諸多因素制約。其中供需矛盾是基本面表現(xiàn)最凸顯的，表現(xiàn)在即便到4月，衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管產(chǎn)量、鐵水產(chǎn)量和粗鋼產(chǎn)量仍在高位，部分品種仍在增產(chǎn)，庫(kù)存降庫(kù)放緩、市場(chǎng)成交量下降以及終端沒(méi)有明顯增量。在原料變化當(dāng)中，鐵礦政策控價(jià)出現(xiàn)回調(diào)，焦炭已經(jīng)提降第一輪，第二輪提降據(jù)傳已經(jīng)提上日程，在今年煤炭進(jìn)口量每月創(chuàng)新高、煤價(jià)大幅下降的情況下，焦炭上游也出現(xiàn)了一定的讓利空間。在外圍市場(chǎng)，中東原油主產(chǎn)國(guó)減產(chǎn)推動(dòng)油價(jià)上漲，美通脹壓力難降，再加息一次的預(yù)期仍然很高。但從國(guó)內(nèi)衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管價(jià)格跌勢(shì)來(lái)看，主力換月之際，仍帶一定資金+情緒的快速砸盤(pán)行為，主力和現(xiàn)貨基差拉大，給了一定的基差套利空間。

    有沒(méi)有利好驅(qū)動(dòng)？宏觀上復(fù)蘇一直存在，只是預(yù)期超越現(xiàn)實(shí)，迎來(lái)回調(diào)窗口期。短期，電爐谷電成本有支撐，再跌先洗出一部分電爐產(chǎn)量，粗鋼壓減、出口調(diào)節(jié)如果順利執(zhí)行，也都減少供應(yīng)壓力。衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管需求的彈性空間可能有限，短期縮供給對(duì)價(jià)格影響力度更大。如果中旬公布一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，仍有超預(yù)期的表現(xiàn)，或許仍有回漲的機(jī)會(huì)。如不然，仍有繼續(xù)向下的可能。

    衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管價(jià)格預(yù)測(cè)

    從目前看，衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管市場(chǎng)反彈出貨一般，今日少數(shù)市場(chǎng)降價(jià)出貨反而被接受。本周后半段市場(chǎng)受產(chǎn)業(yè)政策影響加大，需要繼續(xù)關(guān)注粗鋼壓減、鐵礦調(diào)控等政策出臺(tái)。從需求看，地產(chǎn)數(shù)據(jù)繼續(xù)好轉(zhuǎn)對(duì)沖了當(dāng)前雨期等自然條件影響。但市場(chǎng)對(duì)需求的預(yù)期不強(qiáng)也限制了市場(chǎng)信心的提升。不過(guò)，4月份仍是旺季，衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管需求高度對(duì)價(jià)格仍為重要，需要繼續(xù)觀察一兩周。短期內(nèi)，經(jīng)過(guò)這一輪下跌，仍有震蕩+弱反彈調(diào)整需要，操作仍需謹(jǐn)慎。